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作者: ManBetX手机版 来源: 未知 发布时间:2019-04-14 14:35

  月光透过云层,散落在杂草丛生的地面,偶然一阵风吹过,柳枝婆娑,一对小情侣,两颗闷骚的心,现在取舍配合履历人生的洗礼,呼吸,深呼吸,深深深呼吸……

  停停停,方才起头就又竣事,说好的颠鸾倒凤、莲开并蒂呢?美好的氛围却被胡子拉渣添了乱,扎大腿啊。哎,空留下一声感喟。

  可能有人会以为汉子留髯毛会很性感,是一种成熟和慎重的意味。可你不晓得,长得都雅的才叫沧桑,我们这种的,给点体面的不叫容貌,俺们村的说法就是肮脏鬼。

  正所谓爱美之心人皆有之,若是说头发是女人的第二张脸,那么胡子则是汉子的第二张脸,要想颜值在线,成品不锈钢灶台价格一把剃须刀就成为泛博男士们的必备。

  风云君昨天就来聊一聊A股内里一家主营电动剃须刀的上市公司-飞科电器(603868,SH)。

  在古埃及的一些画像里,汉子的髯毛具有有细心粉饰过的踪迹,这可能是人类最早有记实相关剃须方面的记录了吧。汉子其时刮胡子,正常利用的是石头、贝壳或者其他锋利的东西,直到后面呈现了铜器,剃须东西才上了一个台阶。

  在我国古代,祖先们以为刮胡子是不孝的举动,“身体发肤,受之怙恃,不成损伤”的陈旧思惟极为流行,所以那时他们对付髯毛的处置采纳“只修剪不剃刮”的体例。直到民族文化大交融的南北朝期间,前人的审美妙才有了转变,其时的汉子起头刮起了髯毛,剃头业起头起步,剃头师作为一种职业成长起来。

  在欧洲,古希腊马其顿国王亚历山大为了预防士兵在战役中被仇敌抓住胡子而受制于人,公布了剃须令,命令要求士兵把胡子全数剃掉,其时利用的是青铜制刀具。直到中世纪期间,因为磨刀手艺的成长,直柄剃须刀起头呈现。

  文艺回复期间,剃须办事逐渐走向专业化;19世纪初,呈现了特地的剃须手册,手册将汉子的脸部门为48个部门,每一个部门都划定了分歧的伎俩。

  1901年,吉列公司的创始人金坎普·吉列颠末频频试验,顺利发了然“T”字形的平安剃须刀; 20世纪30年代,第一台电动剃须刀应运而生。

  接下来的数十年里,电动剃须刀飞速成长,时至今日,市道上曾经出现了好比飞利浦、博朗、松下、超人和飞科等国表里出名剃须刀品牌。

  大要领会了剃须刀的成长简史后,下面起头阐发飞科电器这家公司,起首有需要领会下飞科电器是若何降生和成长起来的。

  李丐腾,是飞科电器的董事长兼总裁,历经数十年,将一家只要1名员工的公司打形成了中国最大的剃须刀企业。

  高中结业的李丐腾考上了温州大学,可家里没钱供膏火,母亲为他拼集了七八十元钱,算是给他走上自谋活路的饯别了,比及了城里,李丐腾身上只剩下41块钱。

  他打过油卖过牛,在皮鞋厂当过堆栈员,补缀过摩托车,白日打工早晨摆地摊,以营生计。

  1995年,李丐腾去了一家剃须刀厂做电路板焊接工。做了三个月的电路板焊接事情,但这家工场的订单全数完成后就拆伙了;他又找到第二家日达剃须刀厂的事情,焊一块电路板0.15元,他冒死加班,每天只睡三四个小时,一个月下来有1000多块钱支出。

  过了几个月,老板见他勤快结壮,又有高中文凭,就汲引他做主管,对外谈竞争也经常带着他。见多了世面,他对行业也有了更深的领会。

  其时剃须刀市场所作日益激烈,价钱战也在连续,剃须刀的批发价从27元暴降至13、14元,他提议老板做品牌,避开价钱战,但老板却感觉做品牌前途未卜,大量批发仍是能赚到钱的。

  在运营理念上的不合之下,最初他便取舍了分开。厥后,他做起了剃须刀刀网配件生意。

  1998年,他在温州一家百货公司的专柜里看到一款飞利浦的双头扭转式剃须刀,2000多元的价钱让他呆头呆脑,而那时温州当地出产的电动剃须刀出厂价最低只需7元。

  1999年,李丐腾创立了飞科电器,名称寄意为“凭仗科技,不断向前飞”。其时温州的剃须刀都是来去式,声音比力响,售价十多元一个,而国际品牌售价高达几百元以至几千元,一百来元的剃须刀成了市场的一个空缺点。

  他找了家模具厂花了9个月做了一套剃须刀模具,颠末频频试验最初取得顺利,随后惹起了行业惊动,飞科的出名度一下扩散开来,前来订货的经销商越来越多。

  2001年,飞科电器投入巨资在地方电视台黄金时段做告白,以倏地提拔企业品牌。“强劲动力,飞越科技新境地”的告白词一时妇孺皆知,众所周知。

  2002年,为了进一步提拔企业品牌抽象,拓展中国中高端剃须刀市场,飞科电器斥巨资在天下各都会的大型卖场、超市做终端抽象,渐渐淡出批发市场,起头开辟面向消费者的终端渠道。

  今后,公司环绕小我照顾护士电器营业,连续推出了吹风机、剃头器、毛球修剪器、万博APP下载,电熨斗等一系列产物,公司营业获得连续倏地成长。

  2007年,为了做大做强,飞科电器并购了5家同业业公司,这是中国剃须刀行业内进行的初次大规模资本整合,竣事了中国剃须刀行业低、小、散的合作款式。

  截止目前,李丐腾是飞科电器的现实节制人,电烫斗他间接持有飞科电器9%的股权,通过上海飞科投资无限公司(以下简称飞科投资)直接持有公司79.37%的股权,总计持有公司88.37%的股权。

  而李丐腾间接持有飞科投资98%的股份,别的飞科投资2%的股份为其父亲李洪积所持有。

  能够如许说,李丐腾现实持有公司的股份高达89.99%,控股权如斯高度集中,在A股所有上市公司中实属稀有,因而飞科电器也被外界戏称为“一小我”的上市公司。

  飞科电器历经快要20年的倏地成长,曾经发展为一家集剃须刀及小我照顾护士电器、家居糊口电器研发、制作和发卖于一体的公司。

  目前,公司的次要产物包罗电动剃须刀、电吹风、毛球修剪器、电动剃头器、鼻毛修剪器、密斯剃毛器、烫发器、电熨斗、挂烫机、智能扫地机械人等。

  出格是近年来,公司加大研发投入,鞭策品类扩张和迭代升级,逐渐成为小家电范畴有关品类多元化的电器公司。

  目前,中国剃须刀中高端市场被飞利浦、博朗和松劣等外资品牌所占领,而中低端市场则被飞科、飞跃和超人等国内品牌所独霸。

  飞科电器为了进一步巩固公司强势的市场所作职位地方,提拔公司品牌的溢价空间,采纳了以“FLYCO 飞科”为主打品牌、以“POREE 博锐”为防御品牌的双品牌计谋。

  “FLYCO飞科”品牌定位为中端产物,合作敌手是飞利浦和松下的低价产物,“POREE博锐”品牌定位为低端产物,合作敌手是超人和飞跃。

  公司次要采纳轻资产的经营模式,牢牢抓住“浅笑曲线”上附加值和利润较高的两头-研发设想和品牌营销,将附加值较低的出产关键大部额外包。

  在这种模式下,公司能够更好地专一于提拔本身的焦点合作力。同时,外包出产能够充实操纵外包厂家地点地的财产集群效应和出产本钱劣势,低落公司的全体经营本钱。

  公司原资料实行集中采购准绳,无论是公司的自有工场,仍是外包厂家,次要原资料和焦点零部件采购营业均由公司同一办理和谐,由公司总部指定原资料供应商,同一商谈采购价钱。

  凭仗规模效应,公司与上游原资料供应商的议价威力得以加强,本钱获得无效节制。

  公司采纳自主出产与外包出产相连系的出产模式。为了指导财产链专业化分工,以及本身专一于提拔研发设想、品牌扶植和发卖办理的焦点合作威力,制品不锈钢灶台价钱公司在对每款产物成立起手艺尺度、办理尺度、工时尺度后,转由外包厂家出产。公司自主出产的产物次要为手艺新品及高端产物。

  公司产物发卖以经销模式为主,辅以少量直营,已建立了以商超终端、电器连锁、批发分销、电子商务和礼物团购等相连系的立体式营销渠道,根基实现了对各级市场的片面笼盖,提高了产物发卖的渗入力。

  而公司的直营渠道次要通过京东POP平台旗舰店、飞科商城以及飞科线下体验店进行。

  公司次要产物为电动剃须刀、电吹风等小我照顾护士电器,从产物用处和体积分类,公司所处行业为小家电行业。

  依照利用功效,小家电产物能够分为厨房电器、家居电器和小我照顾护士电器产物三类,公司属于小家电中的小我照顾护士电器子行业。

  我国小家电在20世纪80年代起头进入通俗消费者家庭,初期次要为电电扇、电饭煲、电熨斗等;

  90年代初,新兴的小家电产物作为时髦与当代化的意味进入了部门都会住民的家庭;

  90年代末以来,我国小家电进入了倏地成长阶段,以便利糊口和节约时间为特点的小家电产物获得了越来越多的消费者的承认;

  截止目前,中国市场上的小家电无论是消费者可取舍的品类仍是消费者现实拥无环境,与发财国度比拟仍有着较大的差距,中国度庭小家电保有量每户10种以下,远不迭泰西等发财国度每户30种的保有量程度。

  跟着我国经济成长,小家电产物作为高糊口质量的意味,市场空间依然相对广漠。

  别的,陪伴使用场景的不竭添加、智能家电手艺的遍及使用,小家电将会迎来新的成长契机。

  说完了小家电的行业情况,下面来看下公司的两大次要产物电动剃须刀和电吹风的细分行业环境。

  我国电动剃须刀的市场规模依然比力大,电动剃须刀从耐用消费品向倏地消费品过分的趋向不会变。按照中国度电网的数据,估计至2020年,我国电动剃须刀的市场规模将增加至263.3亿元,2015-2020年复合增加率为15.99%。

  作为最常见的美发电器,电吹风产物在我国城镇消费者以及旅店宾馆的普及率较高。跟着消费者糊口质量的提拔与对小我抽象仪表的日益注重,电吹风的利用人群不竭扩张,不只是俊男靓女,就连宠物都必要一款像样的电吹风作为糊口标配。

  按照中国度电网的数据,估计至2020年,我国电吹风的市场规模将增加至23.7亿元,2015-2020年复合增加率为12.59%。

  公司所处的小我照顾护士电器行业属于一个好的赛道,那么,身处此中的飞科电器到底运营得怎样样呢,下面从财政方面进行下阐发。

  公司停业支出可分为发卖自有品牌小我照顾护士电器产物发生的主停营业支出以及出售原资料等发生的其他营业支出两部门,由于公司来历于其他营业的支出占比很小,有余2%,这里不再过多阐发。

  公司的主停营业支出次要来历于电动剃须刀、电吹风、电动剃头器、毛球修剪器、电烫斗、鼻毛器、密斯剃毛器等产物发生的支出。此中电动剃须刀是公司主停营业支出的最次要来历,电吹风位列第二。

  按照公司披露的2018年半年度演讲,公司2018年上半年电动剃须刀产物实现支出12.69亿元,占主停营业支出的比重为70%,电吹风产物实现支出2.43亿元,占比为13%,其他单个产物的支出孝敬较小,占比均有余10%。

  公司2013年至2017年电动剃须刀实现的支出别离为15.91亿元、17.22亿元、18.85亿元、22.60亿元和26.15亿元,年均复合增加率为13.23%,增加较快。

  公司2013年至2017年电吹风实现的支出别离为2.87亿元、3.46亿元、4.17亿元、5.38亿元和5.91亿元,年均复合增加率为19.79%,电吹风的增加快度快于电动剃须刀,申明公司电吹风产物遭到消费者的喜爱。

  公司按发卖渠道支出能够分为国内和外洋两大类,国内渠道能够分为经销、直营及其他。公司是以经销为主,经销可分为终端经销、批发经销、电子商务和礼物团购。

  近年来,跟着电子商务的兴旺成长,越来越多的消费者通过收集采办小我照顾护士电器,公司除保守线下渠道外,起头鼎力成长电子商务渠道,公司与京东商城、淘宝天猫商城、苏宁易购等出名电子商务平台成立了优良的竞争关系。

  公司电子商务渠道支出由2013年的2.43亿元增加至2017年的20.15亿元,年均复合增加率69.69%,增加迅猛,但同比增速逐年降落,2017年的同比增速为35.53%,仍处于相对较高程度。

  针对小我照顾护士电器越来越多地被各大银行、电信经营商等大型企业单元作为捐赠、积分兑换和促销礼物,公司起头加大对礼物团购渠道的市场结构。

  公司礼物团购渠道支出由2013年的0.30亿元增加至2017年的0.81亿元,年均复合增加率28.19%,增加较快,同比增速总体上向上,2017年的同比增速为37.79%,相较于2016年的同比增速有所降落。

  公司的产物采用外包和自产相连系的体例。下面仅就公司自产产物的本钱布局做下阐发。

  按照公司发布的2017年年度演讲,公司自产小家电分析本钱由间接资料、间接人工、制作用度、水电及折旧费等形成。

  此中电机、电池、刀网、电子元器件、五金件、电源线和塑料原料等间接资料本钱占比高达83.71%,是公司产物本钱的主要构成部门,间接人工占比12.64%,是本钱项目中第二大形成部门,水电及折旧费等其他本钱占比力小。

  公司实现的停业支出由2013年的20.72亿元增加至2017年的38.53亿元,年均复合增加率为16.78%。

  公司2018年前3季度实现停业支出为28.19亿元,同比增加5.85%,增速有所放缓,但仍然稳健。

  公司实现的净利润由2013年的2.91亿元增加至2017年的8.35亿元,年均复合增加率为30.15%。

  公司2018年前3季度实现净利润为6.20亿元,同比增加3.47%,增速降落比力较着,但仍然实现了净利润的相对增加。

  公司的分析毛利率近年来出现迟缓上升趋向,由2013年的34.09%提拔至2017年的39.32%程度,表白公司的分析红利程度在提拔。

  分产物来看,公司的第一大产物电动剃须刀对毛利率的孝敬比力大,电动剃须刀的毛利率程度高于分析的毛利率,并且出现向上的趋向;公司的第二大产物电吹风的毛利率程度低于分析的毛利率,但也在逐渐抬高。

  跟着公司营业规模连续扩大和经停业绩的提拔,公司总资产呈不竭增加趋向。由2013岁暮的10.50亿元增加至2018年3季度末的32.40亿元,增加敏捷。

  公司的流动资产由2013岁暮的7.56亿元增加至2018年3季度末的22.74亿元,与总资产规模的增速附近。

  公司流动资产占总资产的比例2013岁暮至2018年3季度末别离为72.00%、59.27%、58.88%、74.03%、73.68%和70.19%,总体上占比力高,反应出公司轻资产经营模式的显著特性。

  公司截止2018年3季度末,欠债总计为8.60亿元,无短期告贷、持久告贷和对付债券等有息欠债,次要为对付单据及对付账款等运营性无息欠债,欠债布局比力优秀。

  公司的资产欠债率2013年至2018年前3季度别离为34.90%、42.27%、34.66%、27.79%、25.97%和26.54%,全体上出现降落趋向,资产欠债率程度较低,偿债危害较小。

  公司的流动比率和速动比率目标总体上相对较好,截止2018年3季度末公司流动比率为2.79,速动比率为2.18,申明公司资产流动性较好,拥有较强的短期偿债威力,短期偿债压力较轻。

  公司的总资产周转率2013年至2017年别离为2.37次、1.94次、1.79次、1.50次和1.28次,出现逐年降落趋向,申明公司资产经营效率在走低。

  公司的应收账款周转率近5年来别离为21.18次、26.43次、30.00次、29.41次和19.82次,出现出先上升后降落的趋向,出格是2017年下滑相对较着。

  次如果公司准绳上对经销商采用“款到发货”的信用政策,对竞争年限较长、诺言较好、实力较强的经销商供给必然的信用额度和信用刻日。

  别的,公司的直营支出占比力低,且对大大都卖场采纳月结体例,应收账款占用较小,应收账款周转率总体上相对较高。

  公司近5年来运营勾当发生的现金流量净额累计为28.06亿元,实现净利润累计为26.12亿元,净现比为1.07。

  分隔来看,公司2013年至2017年的净现比别离为0.62、1.46、0.85、1.31和1.03,总体上来说,公司缔造的净利润都收回了现金,净利润现金含量较高。

  2016年由于公司顺利上市募资,净资产收益率因为净资产的大幅提高而有所低落,2017年跟着召募资金投资项目逐渐达产,经济效益逐渐表现,净资产收益率起头回升。

  公司产物定位的次要受众为公共消费人群,面对着国表里品牌厂商的合作,一旦市场所作加剧或者革命性的替换产物呈现,可能会导致公司产物价钱、市场份额和经停业绩的下滑。

  虽然公司努力于扩充产物的品类,但截止目前公司发卖的产物仍以电动剃须刀和电吹风为主,较为集中的产物发卖会给公司运营带来必然的危害,任何干于电动剃须刀和电吹流行业的晦气变迁,都有可能导致公司经停业绩的降落。

  近年来,公司曾经将产物线从小我照顾护士电器向糊口电器、电工电器等方面进行延长。新品类的推出拥有必然的危害,次要来自消费者的需求度、市场的接管度及行业合作度等,这些都可能会影响新品类产物的发卖环境。

  公司产物原资料的价钱颠簸将会间接影响公司产物本钱,从而影响公司红利威力。近年来原资料价钱颠簸有加大的趋向,并不成避免地会对公司经停业绩发生必然的影响。

  公司无奈彻底节制外包厂家的出产运营勾当,外包厂家的一切出产运营危害,都有可能间接或直接地导致公司产物发卖的降落,从而影响公司的经停业绩。

  公司的产物发卖次要采用经销模式,公司无奈彻底节制经销商的举动,经销商运营勾当的任何晦气变迁都有可能添加公司营销办理的难度,导致公司营销收集和产物价钱系统的不不变,且有可能会对公司的产物、品牌抽象发生晦气影响。

  公司现实节制人持有上市公司股权过于集中,可能具有其操纵控股股东职位地方,通过在股东大会上行使表决权对公司严重事项实施节制,从而具有损害公司及公司其他股东好处的可能。

  通过以上阐发,能够得知飞科电器经停业绩可以大概连结相对不变,资产布局趋于轻资产化,欠债率很低,现金品质较好,报答股东威力强劲。德力精工砖

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